专题：第二十九届(2025年度)中国成本阛阓论坛杭州宇福光学有限公司

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肖钢

　　中国证监会原主席肖钢：

　　更好进展私募股权创投基金作用

　　持续优化政府沟通基金功能

　　◎记者 汤立斌

　　中国证监会原主席肖钢1月11日在第二十九届（2025年度）中国成本阛阓论坛上示意，发展耐烦成本是一项系统工程，需要进一步深切体制机制创新，有序扩大轨制型怒放，完善基础轨制，统筹合营政策体系，构建考究的生态环境。围绕发展耐烦成本，他提倡，要更好进展私募股权创投基金作用，持续优化政府沟通基金功能，鼎力发展企业风险投资基金，并打造一流的估值东谈主才队列和投资家队列。

　　“私募股权创投基金自然具有与科技创新风险共担、利益分享的机制，更能匹配科技创新周期长、失败率高、风险大的特色，是助力科技创新发展不能替代的变装。”肖钢合计，私募股权创投基金持续进展培育初创企业的功能，不仅为创新企业提供了资金，还通过专科顾问和资源合营，有用匡助企业成长。

　　濒临私募股权创投基金无数遭逢募资难、投资难、退出难的问题，肖钢提倡：下一阶段应优化全链条生态体系，深切成本阛阓投融资概述创新，增强成本阛阓轨制的包容性、适当性，复旧斥地阛阓化的S基金和并购基金，深切私募股权创投二级阛阓份额往复试点，鼓励份额质押融资和什物股票分拨，进一步活跃产权往复阛阓，加速变成“投资—退出—再投资”的良性轮回。

　　肖钢合计，政府沟通基金关于进展财政资金的杠杆效应，在沟通社会成本加大复旧科技创新和策略性新兴产业发展方面起到了紧要作用。为更好进展政府沟通基金功能，他提倡：率先，要贯通政府沟通资金见识，加大对早期样式、科技前沿样式的复旧力度；其次，要建立科学合理的评价体系和容错机制，增强风险容忍度，擦亮风险投资长久投资的底色，加多对基础推敲的参加力度，嗜好孵化新技能、新企业，培植产业链供应链的竞争力；临了，应培植基金顾问本事，打造一支懂产业、懂阛阓、懂法律、懂成本运作的团队，建立健全阛阓化的引发抑制机制，优化投资有蓄意经由，进展顾问团队的能动性。

　　“频年来，跟着创投轨制和政策迟缓完善，企业风险投资基金还是成为创投阛阓的紧要变装。”据肖钢不雅察，越来越多的产业链主企业、大型科技企业和上市公司围绕发展新质坐褥力开展风险投资，大幅培植了对全社会耐烦成本的孝顺。

　　在肖钢看来，企业从事风险投资具有诸多上风：企业一般具有较为淳朴的资金实力，在召募资金方面更具劝诱力；企业风险投资在产业细察、科技后果改造、供应链整合等方面具备更多资源资质，成心于拓展新场景、新业态，加速被投企业创新发展。

　　“现时，鼎力发展壮大企业风险基金，仍需效率科罚‘不敢投’‘不肯意投’等问题。”肖钢合计，应进一步健全功绩观望和遵法合规免责机制，对举座投资组合践诺长周期观望评价，凭证投资策略和功能定位确立不同的容错率，不以单纯追求财务报告为见识。

　　肖钢还提到，在发展耐烦成本的过程中，估值亦然紧要问题之一。估值是忖度投资价值的关节，也关联到对被投公司的判断和信心。关于创投契构而言，需要培养一批具备塌实的表面基础和行业学问、掌抓多样专科责任智商和实操技巧的专科估值东谈主才队列，约略相比准确地评估投资样式的潜在价值和风险，为科学合理的投资有蓄意提供依据。

　　“发展壮大耐烦成本，还进犯需要打造一流的投资家队列，作念到懂策略、多情愫、敢担当、强专科，把落实国度策略和阛阓化运作有机运筹帷幄，恪守行业基本王法，作念好投资策略假想和精确有用施策，接续培植专科化顾问本事和效率。”肖钢说。

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